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追踪止损_Trailing Stop

什么是追踪止损？​

追踪止损是一种对典型止损订单的修改，可以设定在股票当前市场价格的特定百分比或美元金额之下。对于多头头寸，投资者会将追踪止损设定在当前市场价格以下；而对于空头头寸，则是将追踪止损设定在当前市场价格之上。

追踪止损旨在通过允许交易保持开放并在价格朝有利方向移动时继续获利，从而保护收益。当价格朝相反方向变化达到指定百分比或金额时，订单将平仓。

追踪止损通常在初始交易同时设置，但也可以在交易后进行设置。

关键要点​

  • 追踪止损是一种旨在锁定利润或限制损失的订单类型，适用于随着交易朝有利方向移动的情况。
  • 追踪止损只有在价格朝有利方向移动时才会调整。一旦其锁定了利润或减少了损失，就不会向反方向移动。
  • 追踪止损是止损订单，额外选项可以是限价单或市价单。
  • 设置追踪止损订单时，一个重要的考虑因素是它是百分比还是固定金额，以及将以多少比例跟随价格。

理解追踪止损​

追踪止损只向一个方向移动，因为它的设计目的是为了锁定利润或限制损失。如果对多头头寸设定了10%的追踪止损，当价格从购买后达到的最高价下跌10%时，会发出卖出交易。追踪止损仅在建立新高时向上移动。一旦追踪止损上移，就不能再向下移动。

追踪止损比固定止损订单更灵活，因为它自动跟随股票的价格走势，而不必像固定止损那样手动重设。

投资者可以在任何资产类别中使用追踪止损，前提是经纪商提供该市场的订单类型。追踪止损可以设定为限价单或市价单。

使用追踪止损订单进行交易​

成功使用追踪止损的关键是将其设定在一个既不太紧也不太宽的水平。设定过紧的追踪止损可能会因正常的日常市场波动而被触发，从而让交易没有足够的空间朝交易者期望的方向移动。过紧的止损通常会导致亏损交易，尽管亏损幅度较小。过大的追踪止损虽然不会因正常市场波动而被触发，但意味着交易者面临不必要的大额亏损风险，或者放弃了更多利润。

虽然追踪止损能够锁定利润并限制损失，但确定理想的追踪止损距离颇具挑战。没有一个理想的距离，因为市场和股票的运动方式总在变化。尽管如此，追踪止损依然是有效的工具。每种退出方法都有其优缺点。

重要提示： 理想的追踪止损会随着时间而变化。在更加波动的时期，使用较宽的追踪止损是明智的选择。在较为平静的时期或非常稳定的股票中，较紧的追踪止损可能更为有效。也就是说，一旦为某个交易设置了追踪止损，就应保持不变。一个常见的交易错误是在交易中增加风险，以避免损失。这被称为损失厌恶（在市场中称为处置效应），可能会迅速削弱交易账户。

追踪止损示例​

假设你以100美元购买了字母表公司（GOOG）股票。通过查看股票的过往走势，你会发现价格在上涨前通常会回调5%到8%。这些之前的运动可以帮助确立追踪止损所使用的百分比水平。

选择3%或5%可能过于紧凑。即便是小幅回调也往往超过这一幅度，这意味着在价格有机会再次上升之前，交易很可能会被追踪止损平掉。

选择20%的追踪止损则显得过于宽松。根据最近的趋势，平均回调幅度约为6%，而更大的回调接近8%。

一个更好的追踪止损为10%到12%。这给了交易一定的上行空间，同时在价格下跌超过12%时又能迅速止损。10%至12%的下跌幅度大于典型的回调，这意味着可能发生了更为重要的变化，主要是走势反转而不仅仅是回调。

使用10%的追踪止损，一旦价格跌至90美元（即购买价的90%），你的经纪商将执行卖出订单。如果价格在买入后从未超过100美元，你的止损将保持在90美元。如果价格达到101美元，你的止损将上移至90.90美元，即101美元的10%以下。当股票上涨到125美元时，如果价格下跌至112.50美元，你的经纪商将执行卖出订单。如果价格从125美元开始下跌且不再上升，你的追踪止损将维持在112.50美元，若价格降至该水平，系统将代表你进入卖出订单。

为什么我应该使用追踪止损？​

交易者和投资者可以通过将止损与追踪止损结合使用，从而提高止损的有效性。追踪止损是一种交易订单，其止损价格并不固定在一个绝对的美元金额上，而是设定在当前市场价格之下的某个百分比或美元金额，会随着市场向上波动而不断修正（适用于多头头寸）。追踪止损可用于支持传统止损订单的股票、期权和期货市场。

追踪止损是如何工作的？​

当带有追踪止损的证券价格上涨时，它会“拖动”追踪止损上升。然后，当价格终于停止上涨时，新的止损价格就会维持在被拖到的位置，从而自动保护投资者的下行风险，并在价格达到新高时锁定利润。许多在线经纪商免费提供这项服务。

市场心理如何帮助我使用追踪止损？​

在短暂的价格下跌期间，抵制重设追踪止损的冲动至关重要，否则你的有效止损可能会低于预期。同时，当你在图表上看到动能达到顶峰时，尤其是当股票创出新高时，适当地收紧追踪止损同样明智。

总结​

决定如何确定你的持仓退出点取决于你作为交易者的保守程度。如果你倾向于激进，你可能会通过设置追踪止损的方式，依据基本标准来决定你的盈利水平和可接受的损失。精明的交易者总是保持在任何时候通过提交市价卖出订单来平仓的选项。

参考文献​

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Investor Bulletin: Understanding Order Types."

[2] Jordan, Douglas, and J. David Diltz. "Day Traders and the Disposition Effect." The Journal of Behavioral Finance, vol. 5, no. 4, 2004, pp. 192-200.